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近日，各大汽車集團(tuán)相繼公布了2016年的財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)預(yù)報(bào)。NBD汽車（微信號(hào)：NBD-AUTO）梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，去年汽車類上市公司整體處于較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，大部分車企都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收及利潤(rùn)的雙豐收。

對(duì)此，一位投資人分析認(rèn)為，去年因購(gòu)置稅減半等政策刺激，整體汽車市場(chǎng)銷量創(chuàng)下新高，各大車企，尤其是自主品牌銷量也實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，這是導(dǎo)致去年汽車資本市場(chǎng)營(yíng)收及利潤(rùn)上升的最主要原因。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，自主品牌乘用車?yán)塾?jì)銷售1052.9萬輛，同比增20.5%，跑贏整體乘用車市場(chǎng)5.6個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，在去年整體市場(chǎng)向好的背景下，自主品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為迅速，以長(zhǎng)城、吉利為代表的幾大自主品牌，在銷量和利潤(rùn)增長(zhǎng)上都處于行業(yè)領(lǐng)先位置。

中駿天寶資本管理（北京）有限公司投資董事常敬钘向NBD汽車表示，對(duì)于自主品牌而言，其在銷售渠道和供應(yīng)鏈體系方面均優(yōu)于合資品牌，因此從財(cái)報(bào)利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，自主品牌的利潤(rùn)表現(xiàn)很好，并且這一情況在今年仍將延續(xù)。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，隨著自主品牌逐漸“向上”發(fā)展，其未來將會(huì)獲得更大的盈利空間。

2016車企業(yè)績(jī)整體飄紅

根據(jù)各大車企的財(cái)報(bào)及預(yù)報(bào)，2016年各大整車上市企業(yè)業(yè)績(jī)整體飄紅。在較大規(guī)模的汽車集團(tuán)中，吉利汽車營(yíng)收和凈利潤(rùn)漲幅最大。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2016年吉利汽車共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入537.21億元，同比增長(zhǎng)78.3%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)51.12億元，同比增長(zhǎng)126%。

在營(yíng)收和凈利潤(rùn)總額上，上汽集團(tuán)仍將處于第一的位置，盡管上汽集團(tuán)去年財(cái)報(bào)還未公布，但根據(jù)其公布的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，去年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比將增加7.5%左右。也就是說，去年上汽集團(tuán)的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到320.28億元，遙遙領(lǐng)域于其它汽車集團(tuán)。

而北京汽車和去年相比營(yíng)收和凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上升。財(cái)報(bào)顯示，北汽集團(tuán)去年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1161.99億元，同比增長(zhǎng)38.15%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)115.36億元，同比增長(zhǎng)82.5%。此外，長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、廣汽等大部分車企在去年也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙豐收。但是，表現(xiàn)較差的是一汽集團(tuán)旗下的一汽夏利和一汽轎車，由于去年一汽集團(tuán)的整體上市計(jì)劃仍未實(shí)施，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題依舊沒有解決，這使得一汽轎車、一汽夏利仍難走出發(fā)展困境。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，一汽轎車2016年在歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)上預(yù)計(jì)將虧損9.45億~9.7億元，而一汽夏利雖然預(yù)計(jì)勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)1.55億~1.95億元的歸屬于上市公司股東盈利，但主要原因是其向控股股東中國(guó)第一汽股份有限公司轉(zhuǎn)讓了天津一汽豐田汽車有限公司15%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了評(píng)估增值，增加了當(dāng)期損益。

對(duì)此，常敬钘向NBD汽車表示，去年汽車整體市場(chǎng)火熱，大多數(shù)車企銷量都出現(xiàn)了超預(yù)期增長(zhǎng)，火爆的實(shí)體市場(chǎng)是帶動(dòng)汽車資本市場(chǎng)的業(yè)績(jī)快速攀升的最主要原因。

長(zhǎng)城平均“單車?yán)麧?rùn)”最搶眼？

值得注意的是，在去年的財(cái)報(bào)中，自主品牌的銷量和利潤(rùn)表現(xiàn)都比較突出。

長(zhǎng)城汽車財(cái)報(bào)顯示，去年長(zhǎng)城汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為105.51億元，同比增30.92%，累計(jì)銷量為107.45萬輛，如果簡(jiǎn)單計(jì)算利潤(rùn)銷量比，可達(dá)0.98（億元/萬輛），“單車?yán)麧?rùn)”或可達(dá)9800元。

吉利汽車財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，去年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為51.12億元，累計(jì)銷售76.59萬輛，簡(jiǎn)單計(jì)算的利潤(rùn)銷量比為0.67（億元/萬輛），“單車?yán)麧?rùn)”或達(dá)6700元。

當(dāng)然，如上表述的“單車?yán)麧?rùn)”并不能嚴(yán)謹(jǐn)體現(xiàn)公司盈利能力，上市公司業(yè)績(jī)會(huì)受到多重因素影響，尤其對(duì)需要長(zhǎng)遠(yuǎn)技術(shù)儲(chǔ)備和進(jìn)行中長(zhǎng)期布局的汽車公司來說，大規(guī)模投資一般會(huì)對(duì)當(dāng)年收益產(chǎn)生較大影響。

崔東樹向NBD汽車表示，近兩年自主品牌重點(diǎn)在SUV領(lǐng)域發(fā)力，如哈弗H6、傳祺GS4等暢銷SUV車型，其單車?yán)麧?rùn)已不同于此前“低質(zhì)低價(jià)”時(shí)期，去年SUV車型是自主品牌銷量增長(zhǎng)的主要帶動(dòng)力量，因此去年自主品牌在利潤(rùn)方面增長(zhǎng)較快。

對(duì)此，常敬钘也告訴NBD汽車，對(duì)于自主品牌來說，與合資品牌部分零件需要進(jìn)口不同，自主品牌在供應(yīng)鏈體系方面更有優(yōu)勢(shì)，因此其利潤(rùn)空間相對(duì)更大；此外在銷售渠道上，自主品牌下沉3、4線市場(chǎng)，而這部分市場(chǎng)汽車保有量相對(duì)較低，消費(fèi)需求旺盛，因此自主品牌在銷量上也取得了較快增長(zhǎng)，這兩方面因素共同作用使得自主品牌在去年凈利潤(rùn)上成績(jī)搶眼。

不僅如此，去年不少自主品牌開始向“高端化”邁進(jìn)，既有傳祺GS8為代表的高端車型，也有LYNK & CO、WEY等高端品牌。在崔東樹看來，向上發(fā)展意味著議價(jià)空間的提升，隨著“高端化”戰(zhàn)略的逐漸實(shí)施，未來自主品牌在盈利方面還將有更大的上升空間。