騰訊汽車訊 北京時間4月3日消息，據(jù)福布斯網(wǎng)站報道，今年汽車行業(yè)的投資者希望大型制造商測放棄有問題的帝國大廈，轉(zhuǎn)而通過剝離為股東創(chuàng)造價值，包括沃爾沃汽車、保時捷、阿爾法羅密歐和阿斯頓馬丁等汽車品牌。
根據(jù)投資研究公司Jefferies的一份報告，包括上述汽車品牌在內(nèi)的剝離事件將產(chǎn)生高達(dá)1000億歐元的價值（或1230億美元）。
Jefferies分析師霍喬斯（Philippe Houchois）表示：“就目前而言，我們認(rèn)為，從取消舊業(yè)務(wù)模式中獲得的回報要比創(chuàng)造新業(yè)務(wù)模式更好。”
沃爾沃現(xiàn)在由中國浙江吉利控股集團(tuán)所有，吉利2010年從福特手中收購了沃爾沃。大眾汽車掌控著高檔跑車和SUV制造商保時捷，而阿爾法羅密歐和瑪莎拉蒂則歸屬于菲亞特-克萊斯勒汽車旗下。
霍喬斯表示，以豐田、大眾和雷諾-日產(chǎn)-三菱為首的大型企業(yè)每年生產(chǎn)1000多萬輛汽車的努力受到了一些人的質(zhì)疑，在當(dāng)前關(guān)注點越來越多的情況下，企業(yè)規(guī)模已經(jīng)不那么重要，而企業(yè)“大到難以成功”的情況是有可能出現(xiàn)的。
“我們看到越來越多的證據(jù)表明，規(guī)模較小的車企可能更有能力發(fā)展良好的品牌，并通過多元化產(chǎn)品價格來遵守尾氣排放規(guī)定，大型制造商將面臨越來越大的壓力來‘選擇自己的戰(zhàn)斗’，減少產(chǎn)品重復(fù)和交叉補(bǔ)貼，并過渡和重新分配資本到新的商業(yè)模式。”
一些卡車業(yè)務(wù)有可能通過IPO的形式被剝離。戴姆勒卡車和巴士（Daimler Truck and Bus）的價值為340億歐元（約合420億美元），大眾的Scania-MAN的價值160億歐元（約合200億美元）。
在汽車方面，沃爾沃汽車和阿斯頓馬丁最有可能IPO。沃爾沃的估值可能在60億歐元（約合74億美元）至210億歐元（約合260億美元）之間，而阿斯頓馬丁的價值可能高達(dá)50億歐元（約合62億美元）。
合乎邏輯的品牌拆分還FCA旗下的阿爾法羅密歐和瑪莎拉蒂，這兩個品牌的價值高達(dá)60億歐元（約合74億美元），而保時捷的價值可能在400億到500億歐元之間。
花旗集團(tuán)旗下研究部門Citi Research對于上述拆分并不那么確定，并認(rèn)為對品牌拆分的熱情實際上正在消退。Citi Research分析師廷德爾（Michael Tyndall）在最近的一份研究報告中表示：“分手——不是現(xiàn)在，謝謝。”
廷德爾表示：“現(xiàn)在看來，投資者對即將拆分的前景不那么熱衷了。我們的一些同行針對這一想法進(jìn)行了大量的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，但正如我們之前指出的，在德國此前做出的共同決定（co-determination）使得公司重組變得更加復(fù)雜。”
“在德國，共同決定使得工人的代表和股東的代表在董事會中享有平等的代表權(quán)。”
廷德爾還表示，德國可能存在資本利得稅的債務(wù)。分拆可以釋放一些價值，但這并不是擁有其股票的核心理由。
Jefferies還表示，整合仍是該行業(yè)的主題，而向新業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的需求很可能引發(fā)大膽的決策，比如通用汽車離開歐洲。去年，通用汽車將子公司沃克斯豪爾和歐寶出售給了法國的PSA集團(tuán)。
Jefferies的霍喬斯表示：“我們認(rèn)為，該行業(yè)將越來越多地質(zhì)疑傳統(tǒng)（結(jié)構(gòu)）支柱，比如品牌的未來、金融子公司的價值以及產(chǎn)品范圍的廣度。”
